医药领域创新不停新赛道迭出投资二级市场的人如不能够看到一级市场的许多冒起来新兴领域和新技术投资医药的视野是滞后的对刚刚上市的一些新型企业、创新药、器械也缺乏更早的认知最近几年许多隐形资产的公司恰恰是来自一级市场投资人对其创新研发管线的挖掘。一级市场投资人同样如此如果光是关注于许多项目的技术细节而忽略了和头部上市公司的猛烈竞争管线比力那么也是视野受局限的。最为重要的是真实的工业世界上市公司和一级市场的未上市公司是一起在真刀真枪竞争的。
医药工业恒久生长稳健发展可是投资有周期估值有周期政策有周期其周期和牛熊市的周期还纷歧定完全匹配没有经由几个周期的医药投资人对资本市场缺少敬畏之心的话纵然一时业绩暴增也难以保障恒久业绩的可连续生长容易吃大亏；二级市场没有踩过几个雷的医药投资人一级市场没投过几个滥项目的投资人难以对外貌风景无限的公司发生审慎之心医药可以复盘的经典大坑太多了有时间我找个复盘几个老司机都知道风控有时候比赚钱还重要投资的第一位是不亏钱。
许多医药投资人因为专业所以专业着迷于技术细节熟不知技术只是投资医药企业的一个方面整体观的逻辑思维能力才气够抓住投资医药企业的焦点要点抓大放小一个药企的管线可能众多关于恒久主义精神我在《医疗投资者的自我修养》中万字叙述过把深度研究跟踪的一个医药企业牛股的股票看成股权恒久持有大多数时候比频繁更换持仓收益率高甚至许多回撤也很小可以穿越牛熊。
一是跨一二级市场的学习能力
那么究竟什么是医药投资人的护城河呢？我也是只做探讨本人未曾到达也是努力偏向供大家参考、探讨。
二是跨行业、大局观的思考能力
大多数到场医药领域投资的朋侪可能都以为对专业性极强医药专业知识是个很重要的问题医药专业壁垒高林林总总的药名、致病机理、靶点、药物作用机理、药代动力学、分子结构、临床试验数据和评价指标等等诚然这些专业知识对你投资医药领域有极大的资助甚至是基础之一不停的学习全球新的医药研发前沿知识也是医药投资人的焦点使命和重要能力。可是我认为医药投资人的最焦点护城河并不仅仅在此。
三是全球化的视野
中国医药已纳入全球工业链一个创新药、创新器械可能在中国做临床前开发然后在美国、中国同时做临床也可能降生于美国的某个大学、科研院所、biotech公司然后和某其中国药企互助引进中国做临床上市销售环节许多中国药企业遍布欧洲、美国、另有中国的CRO、CDMO公司为这些创新的工业链条举行服务中国工程师的红利让这个工业链条越来越多的转移向中国企业每年的JP摩根大会都有大量中国的医药上市公司、投资人到场蔚为壮观；未来可能形成中美医药创新的双极一个不相识西欧新医药研发前沿的医药投资人是不及格的看待一其中国医药企业不看它在全球医药格式中的定位、和外资同行的竞争可能缺失了某种重要的视角去认知判断。
中美商业站会继续但人类配合攻克种种疾病难题的互助精神会继续。
四是逻辑思维能力和恒久主义精神
作者从北大医学部药学院结业学习的都是这些专业知识十五年前从德国拜耳医药做了几年新药临床实验厥后误打误撞进了证券行业其时的金融业还很少学医药的人进入今后数年波涛壮阔一大批中国各大医药院校的后浪进入金融领域学习专业很是好的学生有许多能否恒久获得高收益的投资人寥寥。
五是医药投资人老司机履历
成为一个优秀的恒久战胜市场的医药投资人真不容易二级阶段性的好业绩、一级投中一两个明星项目可能只是lucky清醒的继续自我修行吧我辈仍须努力以配的上中国未来几十年的医药黄金时期。
医药行业投资到场的资金大多数是综合性基金对于估值的明白、气势派头的明白许多时候要从跨行业角度寻找谜底这个我在《计谋分析师的困惑：赛道轮动到气势派头多元》中有所叙述需要的是许多医药投资人以为估值就是自下而上的其实流动性仍是阶段性估值的主要矛盾即便恒久均值回归不意味着现在美股、港股18A的创新药估值是合理的流动性甚至会影响实业的研发投入这个问题我找时间专门叙述吧；更为重要的是许多医疗康健领域的企业自己就具有跨界属性好比互联网医疗、医药电商、医疗信息化、医疗AI等等对于这些领域的投资必须对科技行业的发展逻辑估值体系有所深度明白才气掌握住投资时机的。
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